禾昌聚合 920089.BJ · A 股 · 北交所 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
四轴都不突出,或数据不足以归类。按行业与估值常规看。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
48 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- PE 13.2 倍、股息率 0.9%、毛利率近 5 年中位 16.5%、固定资产占比 15%、有息负债/EBITDA 1.0 倍:四轴都不突出。
为什么(不)算钱的替代品
两条都不占:固定资产占比 15%,毛利率近 5 年中位 16.5%。
加息期怎么走
按行业与估值常规看,没有明确的利率方向性。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 -6.1%(经营现金流/市值 -3.5%)。极低或为负。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 16.5%,稳定度 94%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -1.4 个百分点。不能。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 15%,资本开支/折旧 1.94 倍。没有资产可言。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 13.2 倍 粗算,约 62%(1 − 5/PE)。中等。
行业对照
- 同申万二级「塑料」77 家中位:PE 41.1 / 股息率 0.7% / 毛利率 16.9% / 固定资产占比 32% / 分红率 40%。
- 禾昌聚合:PE 比行业中位低 27.9倍;股息率 比行业中位高 0.2个百分点;毛利率 比行业中位低 0.4个百分点;固定资产占比 比行业中位低 17.0个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 8.0 | 9.8 | 11.2 | 14.2 | 16.1 | 19.7 |
| 归母净利(亿) | 0.7 | 0.8 | 0.9 | 1.2 | 1.2 | 1.7 |
| 毛利率 | 17.5% | 16.5% | 16.2% | 17.8% | 16.3% | 18.5% |
| ROE | 13.2% | 11.5% | 10.4% | 12.0% | 11.3% | 13.9% |
主营构成(最新年报)
- 改性聚丙烯 85.0%
- 其他改性塑料 11.0%
- 塑料片材 2.0%
- 其他业务 2.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/920089.BJ