水晶光电 002273.SZ · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
四轴都不突出,或数据不足以归类。按行业与估值常规看。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
53 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- PE 28.9 倍、股息率 1.2%、毛利率近 5 年中位 27.8%、固定资产占比 48%、有息负债/EBITDA 0.4 倍:四轴都不突出。
为什么(不)算钱的替代品
只占硬资产一条(占比 48%),没有定价权:毛利率近 5 年中位 27.8%,稳定度 90%。通胀来了成本转嫁不出去,利润跟不上通胀。这是陷阱不是保护。
加息期怎么走
按行业与估值常规看,没有明确的利率方向性。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 1.0%(经营现金流/市值 4.5%)。极低或为负。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 27.8%,稳定度 90%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -0.4 个百分点。取决于竞争。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 48%,资本开支/折旧 2.23 倍。涨。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 28.9 倍 粗算,约 83%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?
价格行为
近一年 -5%,最大回撤 -43%,年化波动 58%,现价在 52 周高点的 57%;近 20 / 60 / 120 日 -10% / -25% / -9%。
行业对照
- 同申万二级「光学光电子」95 家中位:PE 61.6 / 股息率 0.6% / 毛利率 19.3% / 固定资产占比 31% / 分红率 43%。
- 水晶光电:PE 比行业中位低 32.7倍;股息率 比行业中位高 0.6个百分点;毛利率 比行业中位高 8.5个百分点;固定资产占比 比行业中位高 16.4个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 32.2 | 38.1 | 43.8 | 50.8 | 62.8 | 69.3 |
| 归母净利(亿) | 4.4 | 4.4 | 5.8 | 6.0 | 10.3 | 11.7 |
| 毛利率 | 27.3% | 23.8% | 26.9% | 27.8% | 31.1% | 31.3% |
| ROE | 8.7% | 6.5% | 7.1% | 7.2% | 11.7% | 12.5% |
主营构成(最新年报)
- 消费电子 77.0%
- 汽车电子(AR+) 8.0%
- 汽车电子 8.0%
- 反光材料 6.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/002273.SZ