诚志股份 000990.SZ · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
盈利在追估值:PEG 低、利润高增、现金流为正。风险在增速假设能否延续,不在贴现率。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
35 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- 盈利在追估值:最新净利润同比 1416%,PE TTM 57.1 倍 但前瞻 PE 10.3 倍,PEG 0.57。
- 自由现金流 5.9 亿(正),次年预期增速 18%(3 篇研报),风险在增速假设能否延续。
为什么(不)算钱的替代品
两条都不占:固定资产占比 22%,毛利率近 5 年中位 14.6%。
加息期怎么走
估值不靠远期故事,加息期比纯久期抗跌;风险在订单与增速,盯业绩不盯利率。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 5.3%(经营现金流/市值 12.2%)。覆盖高。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 14.6%,稳定度 69%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -8.6 个百分点。不能。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 22%,资本开支/折旧 1.46 倍。有一些。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 57.1 倍 粗算,约 91%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?
价格行为
近一年 12%,最大回撤 -38%,年化波动 44%,现价在 52 周高点的 69%;近 20 / 60 / 120 日 -4% / 2% / -10%。 长久期资产波动大是常态;离高点已远,拥挤已部分释放。
行业对照
- 同申万二级「化学原料」59 家中位:PE 35.9 / 股息率 0.9% / 毛利率 16.8% / 固定资产占比 47% / 分红率 40%。
- 诚志股份:PE 比行业中位高 21.2倍;股息率 ;毛利率 比行业中位低 2.2个百分点;固定资产占比 比行业中位低 25.5个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 97.3 | 121.8 | 117.2 | 124.2 | 110.7 | 110.3 |
| 归母净利(亿) | 3.6 | 10.1 | 0.5 | 1.8 | 2.3 | -0.8 |
| 毛利率 | 19.8% | 24.4% | 11.3% | 13.2% | 15.9% | 14.6% |
| ROE | 2.2% | 5.9% | 0.3% | 1.0% | 1.3% | -0.4% |
主营构成(最新年报)
- 清洁能源产品 39.0%
- 清洁能源(产品) 39.0%
- 化工新材料产品 8.0%
- 化工 8.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/000990.SZ