STOCKBOOK

A 股港股美股☀☾⚙一只股票怎么读 · 久期 × 定价权 × 硬资产 × 利率敏感

周大福 HK.01929 · 港股 · 主板 · 报告期最近年报 · 估值日 20260904 · 财务源 futu

其他零售商 · 指数:恒生指数

成长兑现现金流红利股息率≥4%

盈利在追估值:PEG 低、利润高增、现金流为正。风险在增速假设能否延续,不在贴现率。

日 K(前复权,近 2 年,数据 futu OpenD 现取,占历史 K 线配额)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗

收盘

12.08 HK$

市值

1192 亿港元

PE TTM

13.2

3.85

股息率 TTM

5.5%

分红率(股息率×PE)

73%

毛利率(最近年报)

32%

净利率

10%

ROE

31%

固定资产占比

资产负债率

63%

OCF/市值

1.1%

营收增速

+5%

净利润增速

+52%

EPS

0.91

远期占比(1−5/PE)

62%

近 20 日

-1%

近 60 日

+12%

近 120 日

+5%

今年至今

+1%

近一年

-12%

距 52 周高点

74%

久期

28 PE 越高越长;亏损=100

定价权

48 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70

硬资产

7 固定资产+在建 / 总资产

债券代理度

69 分红率+股息率+低增长+杠杆

像什么

盈利在追估值:最新净利润同比 52%,PE TTM 13.2 倍,历史 PEG(PE ÷ 最新增速)0.26。
经营现金流 13.2 亿(正),没有一致预期数据,风险在增速能否延续。

为什么(不)算钱的替代品

只占定价权一条(毛利率 32.3%),硬资产占比 4%。分子能跟上通胀,但没有重置成本对冲;按'定价权·品牌'看,不按硬资产看。

加息期怎么走

估值不靠远期故事,加息期比纯久期抗跌;风险在订单与增速,盯业绩不盯利率。

四问

当前 FCF 能覆盖多少市值?: 经营现金流/市值 1.1%(futu 无资本开支,FCF 按经营现金流 × 0.7 近似)。极低或为负。
能否每年提价而不掉量?: 毛利率最新年报 32.3%。能。
资产重置成本随通胀涨吗?: 固定资产占总资产 4%。没有资产可言。
估值里多少来自 5 年后的故事?: 按 PE 13.2 倍粗算,约 62%(1 − 5/PE)。中等。

价格行为

近一年 -12%,现价在 52 周高点的 74%;近 20 / 60 / 120 日 -1% / 12% / 5%。

行业对照

同富途行业「其他零售商」16 家中位:PE 6.6 / 股息率 0.6% / 毛利率 31.1% / 固定资产占比 6% / 分红率 44%。
周大福:PE 比行业中位高 6.6倍;股息率比行业中位高 5.0个百分点;毛利率比行业中位高 1.2个百分点;固定资产占比比行业中位低 1.3个百分点。

年报	最近年报
营收(亿港元)	944.0
归母净利(亿)	90.8
毛利率	32.3%
ROE	31.4%

主营构成

futu 不提供主营构成与公司简介。

数据 futu OpenD(get_market_snapshot + get_stock_filter)· 金额为港元 · 财务只有最近年报一期,没有多年序列:毛利率稳定度 / 利润波动 / 3 年复合 / FCF / 有息负债 / 一致预期缺,规则按「未知不惩罚」处理 · 分红率 = 股息率 TTM × PE TTM · 固定资产占比 = 总资产周转率 ÷ 固定资产周转率 · 历史 PEG = PE ÷ 最新净利润增速。 JSON: /api/s/HK.01929

周大福 HK.01929 · 港股 · 主板 · 报告期 最近年报 · 估值日 20260904 · 财务源 futu

像什么