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A 股港股美股☀☾⚙一只股票怎么读 · 久期 × 定价权 × 硬资产 × 利率敏感

普莱柯 603566.SH · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare

农林牧渔 / 动物保健Ⅱ / 动物保健Ⅲ · 指数:中证全指

钱的替代品现金流红利股息率≥4%

硬资产 + 定价权两条同时满足:重置成本随通胀涨,成本涨能转嫁(或产品价格本身就是通胀的一部分)。美元信用下降时的一阶受益者。

日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗

收盘

10.60

市值

37 亿

PE TTM

25.1

前瞻 PE

20.15 家

PEG

1.18

1.44

股息率

5.6%

分红率

140%

毛利率中位

61%

固定资产占比

38%

有息负债/EBITDA

0.1

FCF/市值

4.8%

ROE 中位

营收 3 年复合

-4%

2024 涨幅

-45%

2025 涨幅

+2%

今年至今

-12%

远期占比(1−5/PE)

80%

近一年

-28%

一年最大回撤

-34%

年化波动

25%

距 52 周高点

71%

久期

47 PE 越高越长;亏损=100

定价权

71 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70

硬资产

61 固定资产+在建 / 总资产

债券代理度

85 分红率+股息率+低增长+杠杆

像什么

硬资产:固定资产 + 在建 12 亿,占总资产 38%,重置成本随通胀上升。
定价权:毛利率近 5 年中位 61.1%,稳定度 97%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -1.6 个百分点。
当期现金流:自由现金流/市值 4.8%,股息率 5.6%,估值里 5 年后的故事约占 80%。

为什么(不)算钱的替代品

两个条件都占:硬资产(占比 38%)和定价权(毛利率 61.1% 且稳定)。

加息期怎么走

信用体制切换时一阶受益,但它是切换的 β:2025 随黄金跑过一轮的,2026 随黄金退潮。加仓看 dollar-credit 面板信号,不预判。

四问

当前 FCF 能覆盖多少市值?: 自由现金流/市值 4.8%(经营现金流/市值 6.5%)。一般。
能否每年提价而不掉量?: 毛利率近 5 年中位 61.1%,稳定度 97%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -1.6 个百分点。取决于竞争。
资产重置成本随通胀涨吗?: 固定资产 + 在建占总资产 38%,资本开支/折旧 0.53 倍。涨。
估值里多少来自 5 年后的故事?: 按 PE 25.1 倍粗算,约 80%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?

价格行为

近一年 -28%,最大回撤 -34%,年化波动 25%,现价在 52 周高点的 71%;近 20 / 60 / 120 日 4% / 8% / -21%。钱的替代品是体制切换的 β:过去一年没动,若信号亮起弹性在这。

行业对照

同申万二级「动物保健Ⅱ」12 家中位:PE 37.8 / 股息率 1.7% / 毛利率 39.9% / 固定资产占比 35% / 分红率 64%。
普莱柯:PE 比行业中位低 12.7倍;股息率比行业中位高 3.9个百分点;毛利率比行业中位高 21.2个百分点;固定资产占比比行业中位高 2.9个百分点。

近 5 年年报

年报	2020	2021	2022	2023	2024	2025
营收(亿)	9.3	11.0	12.3	12.5	10.4	10.9
归母净利(亿)	2.3	2.4	1.7	1.7	0.9	1.8
毛利率	64.3%	65.4%	62.8%	61.0%	61.1%	59.9%
ROE	13.5%	13.9%	7.6%	6.3%	3.5%	7.1%

主营构成(最新年报)

产品 33.0%
主营业务 33.0%
生物制品 23.0%
化学药品 8.0%

主营业务

数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/603566.SH