北矿科技 600980.SH · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
盈利在追估值:PEG 低、利润高增、现金流为正。风险在增速假设能否延续,不在贴现率。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
52 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- 盈利在追估值:最新净利润同比 26%,PE TTM 26.9 倍 但前瞻 PE 23.5 倍,PEG 1.12。
- 自由现金流 1.0 亿(正),次年预期增速 21%(1 篇研报),风险在增速假设能否延续。
为什么(不)算钱的替代品
两条都不占:固定资产占比 16%,毛利率近 5 年中位 26.2%。
加息期怎么走
估值不靠远期故事,加息期比纯久期抗跌;风险在订单与增速,盯业绩不盯利率。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 2.7%(经营现金流/市值 4.4%)。一般。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 26.2%,稳定度 94%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -1.9 个百分点。取决于竞争。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 16%,资本开支/折旧 2.14 倍。有一些。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 26.9 倍 粗算,约 81%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?
价格行为
近一年 -26%,最大回撤 -46%,年化波动 41%,现价在 52 周高点的 66%;近 20 / 60 / 120 日 2% / -5% / -15%。 长久期资产波动大是常态;离高点已远,拥挤已部分释放。
行业对照
- 同申万二级「专用设备」205 家中位:PE 42.3 / 股息率 1.1% / 毛利率 26.3% / 固定资产占比 18% / 分红率 44%。
- 北矿科技:PE 比行业中位低 15.4倍;股息率 比行业中位低 0.1个百分点;毛利率 比行业中位低 0.1个百分点;固定资产占比 比行业中位低 2.5个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 5.5 | 7.0 | 8.7 | 9.3 | 11.9 | 13.1 |
| 归母净利(亿) | 0.5 | 0.8 | 0.8 | 0.9 | 1.1 | 1.2 |
| 毛利率 | 25.1% | 27.5% | 23.2% | 26.2% | 27.4% | 25.8% |
| ROE | 7.4% | 10.2% | 7.8% | 7.3% | 7.9% | 8.7% |
主营构成(最新年报)
- 矿冶装备 37.0%
- 主要选矿装备 37.0%
- 磁性材料(产品) 13.0%
- 磁性材料 13.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/600980.SH