腾达建设 600512.SH · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
四轴都不突出,或数据不足以归类。按行业与估值常规看。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
38 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- PE 417.5 倍、股息率 0.5%、毛利率近 5 年中位 11.6%、固定资产占比 4%、有息负债/EBITDA 2.0 倍:四轴都不突出。
为什么(不)算钱的替代品
两条都不占:固定资产占比 4%,毛利率近 5 年中位 11.6%。
加息期怎么走
按行业与估值常规看,没有明确的利率方向性。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 -7.3%(经营现金流/市值 -5.4%)。极低或为负。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 11.6%,稳定度 72%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -0.1 个百分点。不能。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 4%,资本开支/折旧 0.41 倍。没有资产可言。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 417.5 倍 粗算,约 99%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?
价格行为
近一年 -14%,最大回撤 -30%,年化波动 28%,现价在 52 周高点的 78%;近 20 / 60 / 120 日 4% / 2% / -19%。
行业对照
- 同申万二级「基础建设」40 家中位:PE 11.7 / 股息率 2.3% / 毛利率 12.4% / 固定资产占比 3% / 分红率 28%。
- 腾达建设:PE 比行业中位高 405.8倍;股息率 比行业中位低 1.8个百分点;毛利率 比行业中位低 0.8个百分点;固定资产占比 比行业中位高 1.2个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 59.0 | 69.3 | 58.4 | 40.6 | 37.2 | 48.5 |
| 归母净利(亿) | 6.1 | 8.2 | 0.2 | 0.5 | 0.3 | 0.3 |
| 毛利率 | 13.1% | 19.4% | 13.0% | 10.2% | 11.5% | 11.6% |
| ROE | 12.2% | 14.5% | 0.3% | 0.8% | 0.4% | 0.5% |
主营构成(最新年报)
- 产品 33.0%
- 工程施工收入 32.0%
- 工程施工 32.0%
- 合计特别调整 1.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/600512.SH