特锐德 300001.SZ · A 股 · 创业板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
盈利在追估值:PEG 低、利润高增、现金流为正。风险在增速假设能否延续,不在贴现率。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
50 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- 盈利在追估值:最新净利润同比 31%,PE TTM 27.0 倍 但前瞻 PE 24.0 倍,PEG 1.04。
- 自由现金流 21.0 亿(正),次年预期增速 23%(12 篇研报),风险在增速假设能否延续。
为什么(不)算钱的替代品
两条都不占:固定资产占比 14%,毛利率近 5 年中位 23.4%。
加息期怎么走
估值不靠远期故事,加息期比纯久期抗跌;风险在订单与增速,盯业绩不盯利率。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 5.8%(经营现金流/市值 7.6%)。覆盖高。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 23.4%,稳定度 90%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -0.4 个百分点。取决于竞争。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 14%,资本开支/折旧 1.79 倍。没有资产可言。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 27.0 倍 粗算,约 81%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?
价格行为
近一年 43%,最大回撤 -25%,年化波动 49%,现价在 52 周高点的 84%;近 20 / 60 / 120 日 -2% / -5% / 12%。 长久期资产波动大是常态;
行业对照
- 同申万二级「电网设备」141 家中位:PE 43.5 / 股息率 1.0% / 毛利率 23.5% / 固定资产占比 15% / 分红率 40%。
- 特锐德:PE 比行业中位低 16.5倍;股息率 比行业中位低 0.4个百分点;毛利率 比行业中位低 0.1个百分点;固定资产占比 比行业中位低 0.7个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 74.6 | 94.4 | 116.3 | 146.0 | 153.7 | 157.9 |
| 归母净利(亿) | 2.0 | 1.9 | 2.7 | 4.9 | 9.2 | 12.4 |
| 毛利率 | 22.5% | 21.5% | 22.1% | 23.4% | 25.9% | 27.4% |
| ROE | 5.4% | 3.6% | 4.4% | 7.6% | 12.9% | 15.5% |
主营构成(最新年报)
- 产品 25.0%
- 电力设备相关产品 18.0%
- 充电业务相关产品及服务 7.0%
- 电力设备相关产品：中压预制舱变电站 7.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/300001.SZ