顺丰控股 002352.SZ · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
四轴都不突出,或数据不足以归类。按行业与估值常规看。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
45 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- PE 15.6 倍、股息率 2.7%、毛利率近 5 年中位 12.8%、固定资产占比 24%、有息负债/EBITDA 1.7 倍:四轴都不突出。
为什么(不)算钱的替代品
两条都不占:固定资产占比 24%,毛利率近 5 年中位 12.8%。
加息期怎么走
按行业与估值常规看,没有明确的利率方向性。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 8.5%(经营现金流/市值 15.2%)。覆盖高。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 12.8%,稳定度 96%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -3.9 个百分点。不能。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 24%,资本开支/折旧 1.40 倍。有一些。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 15.6 倍 粗算,约 68%(1 − 5/PE)。中等。
价格行为
近一年 -32%,最大回撤 -36%,年化波动 21%,现价在 52 周高点的 67%;近 20 / 60 / 120 日 -3% / -6% / -14%。
行业对照
- 同申万二级「物流」48 家中位:PE 21.4 / 股息率 2.1% / 毛利率 10.3% / 固定资产占比 18% / 分红率 43%。
- 顺丰控股:PE 比行业中位低 5.8倍;股息率 比行业中位高 0.6个百分点;毛利率 比行业中位高 2.5个百分点;固定资产占比 比行业中位高 6.8个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 1539.9 | 2071.9 | 2674.9 | 2584.1 | 2844.2 | 3082.3 |
| 归母净利(亿) | 73.3 | 42.7 | 61.7 | 82.3 | 101.7 | 111.2 |
| 毛利率 | 16.4% | 12.4% | 12.5% | 12.8% | 13.9% | 13.3% |
| ROE | 14.8% | 6.1% | 7.3% | 9.2% | 11.0% | 11.6% |
主营构成(最新年报)
- 产品 25.0%
- 速运及大件业务分部 17.0%
- 速运及大件业务分部：时效快递 10.0%
- 国内时效产品 10.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/002352.SZ