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A 股港股美股☀☾⚙一只股票怎么读 · 久期 × 定价权 × 硬资产 × 利率敏感

孚日股份 002083.SZ · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare

纺织服饰 / 纺织制造 / 棉纺 · 指数:中证全指

重资产陷阱成长兑现 PEG<0.8

只占硬资产一条、没有定价权:成本端全涨、售价端涨不动,还要吃折旧。滞胀里跌得比成长股狠。

日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗

收盘

9.90

市值

94 亿

PE TTM

16.0

前瞻 PE

13.92 家

PEG

0.56

1.94

股息率

2.9%

分红率

64%

毛利率中位

17%

固定资产占比

41%

有息负债/EBITDA

1.6

FCF/市值

5.4%

ROE 中位

营收 3 年复合

-0%

2024 涨幅

+2%

2025 涨幅

+161%

今年至今

-15%

远期占比(1−5/PE)

69%

近一年

+109%

一年最大回撤

-39%

年化波动

71%

距 52 周高点

70%

久期

33 PE 越高越长;亏损=100

定价权

41 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70

硬资产

65 固定资产+在建 / 总资产

债券代理度

65 分红率+股息率+低增长+杠杆

像什么

资产很重:固定资产占总资产 41%,但毛利率近 5 年中位只有 16.6%,产品同质、售价涨不动。
2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -6.2 个百分点;有息负债/EBITDA 1.6 倍,折旧与利息两头吃。

为什么(不)算钱的替代品

只占硬资产一条(占比 41%),没有定价权:毛利率近 5 年中位 16.6%,稳定度 84%。通胀来了成本转嫁不出去,利润跟不上通胀。这是陷阱不是保护。

加息期怎么走

滞胀里两头挤,成本全涨售价涨不动还吃折旧,跌得比成长股狠。除非商品价格反转,否则回避。

四问

当前 FCF 能覆盖多少市值?: 自由现金流/市值 5.4%(经营现金流/市值 8.5%)。覆盖高。
能否每年提价而不掉量?: 毛利率近 5 年中位 16.6%,稳定度 84%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -6.2 个百分点。不能。
资产重置成本随通胀涨吗?: 固定资产 + 在建占总资产 41%,资本开支/折旧 0.83 倍。涨。
估值里多少来自 5 年后的故事?: 按 PE 16.0 倍粗算,约 69%(1 − 5/PE)。中等。

价格行为

近一年 109%,最大回撤 -39%,年化波动 71%,现价在 52 周高点的 70%;近 20 / 60 / 120 日 -16% / 14% / -11%。

行业对照

同申万二级「纺织制造」33 家中位:PE 23.1 / 股息率 1.3% / 毛利率 16.9% / 固定资产占比 30% / 分红率 46%。
孚日股份:PE 比行业中位低 7.1倍;股息率比行业中位高 1.6个百分点;毛利率比行业中位低 0.3个百分点;固定资产占比比行业中位高 10.5个百分点。

近 5 年年报

年报	2020	2021	2022	2023	2024	2025
营收(亿)	44.3	51.6	52.5	53.4	53.5	52.1
归母净利(亿)	2.2	2.7	2.0	2.9	3.5	4.3
毛利率	18.8%	16.6%	12.6%	16.5%	18.3%	20.9%
ROE	6.1%	7.3%	5.4%	7.5%	8.3%	9.4%

主营构成(最新年报)

毛巾系列产品 32.0%
毛巾系列 32.0%
新能源产品 6.0%
热电产品 5.0%

主营业务

数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/002083.SZ