世荣兆业 002016.SZ · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
固定资产极少、毛利率高、自由现金流覆盖市值比例高:软件/服务/品牌型现金机器,久期短。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
46 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- 固定资产占比 10%,毛利率近 5 年中位 40.4%,自由现金流/市值 4.7%:现金机器,久期短。
为什么(不)算钱的替代品
两条都不占:固定资产占比 10%,毛利率近 5 年中位 40.4%。
加息期怎么走
久期短、无杠杆,加息期相对安全;放水期跑不过科技。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 4.7%(经营现金流/市值 12.2%)。一般。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 40.4%,稳定度 64%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -11.2 个百分点。取决于竞争。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 10%,资本开支/折旧 5.41 倍。没有资产可言。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 21.8 倍 粗算,约 77%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?
价格行为
近一年 -18%,最大回撤 -42%,年化波动 32%,现价在 52 周高点的 70%;近 20 / 60 / 120 日 8% / 5% / -20%。
行业对照
- 同申万二级「房地产开发」83 家中位:PE 26.0 / 股息率 0.7% / 毛利率 21.1% / 固定资产占比 2% / 分红率 36%。
- 世荣兆业:PE 比行业中位低 4.2倍;股息率 比行业中位低 0.3个百分点;毛利率 比行业中位高 19.3个百分点;固定资产占比 比行业中位高 7.9个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 29.5 | 23.8 | 8.3 | 15.5 | 9.8 | 15.8 |
| 归母净利(亿) | 8.3 | 7.1 | 1.4 | 2.0 | 0.4 | 1.4 |
| 毛利率 | 68.0% | 67.4% | 56.8% | 40.4% | 33.9% | 29.0% |
| ROE | 23.1% | 16.2% | 3.1% | 4.3% | 0.8% | 2.8% |
主营构成(最新年报)
- 产品 33.0%
- 房地产 15.0%
- 商品房 15.0%
- 热能供应 12.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/002016.SZ