华数传媒 000156.SZ · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
四轴都不突出,或数据不足以归类。按行业与估值常规看。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
56 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- PE 31.0 倍、股息率 2.3%、毛利率近 5 年中位 30.4%、固定资产占比 35%、有息负债/EBITDA 1.2 倍:四轴都不突出。
为什么(不)算钱的替代品
硬资产占比 35%、毛利率 30.4% 两条都占,但所在行业(传媒)不在硬资产名单里(医药/科技的固定资产是产能不是储量),按主标签看。
加息期怎么走
按行业与估值常规看,没有明确的利率方向性。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 2.9%(经营现金流/市值 10.3%)。一般。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 30.4%,稳定度 97%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -1.4 个百分点。取决于竞争。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 35%,资本开支/折旧 1.15 倍。涨。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 31.0 倍 粗算,约 84%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?
价格行为
近一年 -15%,最大回撤 -36%,年化波动 32%,现价在 52 周高点的 73%;近 20 / 60 / 120 日 6% / 14% / -10%。
行业对照
- 同申万二级「电视广播Ⅱ」15 家中位:PE 38.2 / 股息率 2.1% / 毛利率 24.7% / 固定资产占比 26% / 分红率 62%。
- 华数传媒:PE 比行业中位低 7.2倍;股息率 比行业中位高 0.2个百分点;毛利率 比行业中位高 5.7个百分点;固定资产占比 比行业中位高 8.1个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 75.8 | 84.8 | 93.9 | 97.1 | 93.9 | 91.8 |
| 归母净利(亿) | 8.4 | 9.1 | 7.9 | 6.9 | 5.3 | 4.7 |
| 毛利率 | 32.6% | 32.1% | 31.2% | 30.2% | 30.4% | 29.5% |
| ROE | 6.9% | 6.6% | 5.5% | 4.7% | 3.6% | 3.1% |
主营构成(最新年报)
- 产品 44.0%
- 集团客户集成项目收入 12.0%
- 宽带及数据通信业务收入 8.0%
- 互联网电视业务收入 8.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/000156.SZ