锦波生物 920982.BJ · A 股 · 北交所 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
四轴都不突出,或数据不足以归类。按行业与估值常规看。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
89 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- PE 25.7 倍、股息率 1.2%、毛利率近 5 年中位 89.2%、固定资产占比 25%、有息负债/EBITDA 0.5 倍:四轴都不突出。
为什么(不)算钱的替代品
只占定价权一条(毛利率 89.2%),硬资产占比 25%。分子能跟上通胀,但没有重置成本对冲;按'定价权·品牌'看,不按硬资产看。
加息期怎么走
按行业与估值常规看,没有明确的利率方向性。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 2.3%(经营现金流/市值 3.9%)。一般。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 89.2%,稳定度 96%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 5.4 个百分点。能。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 25%,资本开支/折旧 3.28 倍。有一些。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 25.7 倍 粗算,约 81%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?
行业对照
- 同申万二级「医疗美容」4 家中位:PE 25.8 / 股息率 1.2% / 毛利率 81.7% / 固定资产占比 16% / 分红率 32%。
- 锦波生物:PE 比行业中位低 0.1倍;股息率 与行业中位持平;毛利率 比行业中位高 7.5个百分点;固定资产占比 比行业中位高 8.8个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 1.6 | 2.3 | 3.9 | 7.8 | 14.4 | 16.0 |
| 归母净利(亿) | 0.3 | 0.6 | 1.1 | 3.0 | 7.3 | 6.5 |
| 毛利率 | 80.0% | 82.3% | 85.4% | 90.2% | 92.0% | 89.2% |
| ROE | 11.0% | 18.0% | 28.3% | 43.0% | 58.8% | 38.0% |
主营构成(最新年报)
- 产品 25.0%
- 医疗器械 20.0%
- 单一材料医疗器械 18.0%
- 医疗器械：单一材料医疗器械 18.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/920982.BJ