德源药业 920735.BJ · A 股 · 北交所 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
四轴都不突出,或数据不足以归类。按行业与估值常规看。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
81 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- PE 12.7 倍、股息率 1.4%、毛利率近 5 年中位 81.9%、固定资产占比 32%、有息负债/EBITDA 0.0 倍:四轴都不突出。
为什么(不)算钱的替代品
硬资产占比 32%、毛利率 81.9% 两条都占,但所在行业(医药生物)不在硬资产名单里(医药/科技的固定资产是产能不是储量),按主标签看。
加息期怎么走
按行业与估值常规看,没有明确的利率方向性。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 4.0%(经营现金流/市值 5.7%)。一般。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 81.9%,稳定度 97%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -2.5 个百分点。取决于竞争。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 32%,资本开支/折旧 1.66 倍。涨。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 12.7 倍 粗算,约 61%(1 − 5/PE)。中等。
行业对照
- 同申万二级「化学制药」157 家中位:PE 37.5 / 股息率 1.2% / 毛利率 52.5% / 固定资产占比 30% / 分红率 38%。
- 德源药业:PE 比行业中位低 24.8倍;股息率 比行业中位高 0.2个百分点;毛利率 比行业中位高 29.4个百分点;固定资产占比 比行业中位高 2.3个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 4.0 | 5.1 | 6.4 | 7.1 | 8.7 | 10.6 |
| 归母净利(亿) | 0.6 | 0.8 | 1.2 | 1.4 | 1.8 | 2.4 |
| 毛利率 | 82.5% | 78.2% | 80.1% | 81.9% | 84.6% | 84.1% |
| ROE | 21.0% | 15.2% | 16.0% | 15.6% | 17.2% | 19.6% |
主营构成(最新年报)
- 产品 34.0%
- 糖尿病类药 22.0%
- 糖尿病类 22.0%
- 高血压类药 10.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/920735.BJ