德瑞锂电 920523.BJ · A 股 · 北交所 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
四轴都不突出,或数据不足以归类。按行业与估值常规看。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
50 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- PE 13.1 倍、股息率 1.9%、毛利率近 5 年中位 35.6%、固定资产占比 35%、有息负债/EBITDA 0.9 倍:四轴都不突出。
为什么(不)算钱的替代品
只占硬资产一条(占比 35%),没有定价权:毛利率近 5 年中位 35.6%,稳定度 82%。通胀来了成本转嫁不出去,利润跟不上通胀。这是陷阱不是保护。
加息期怎么走
按行业与估值常规看,没有明确的利率方向性。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 4.3%(经营现金流/市值 9.0%)。一般。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 35.6%,稳定度 82%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -14.4 个百分点。取决于竞争。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 35%,资本开支/折旧 3.45 倍。涨。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 13.1 倍 粗算,约 62%(1 − 5/PE)。中等。
行业对照
- 同申万二级「电池」111 家中位:PE 35.8 / 股息率 0.7% / 毛利率 17.8% / 固定资产占比 28% / 分红率 36%。
- 德瑞锂电:PE 比行业中位低 22.7倍;股息率 比行业中位高 1.2个百分点;毛利率 比行业中位高 17.8个百分点;固定资产占比 比行业中位高 7.4个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 1.7 | 2.2 | 2.8 | 3.5 | 5.2 | 5.2 |
| 归母净利(亿) | 0.3 | 0.5 | 0.4 | 0.5 | 1.5 | 1.5 |
| 毛利率 | 41.7% | 35.6% | 27.3% | 30.2% | 42.8% | 43.0% |
| ROE | 19.4% | 15.4% | 10.9% | 12.3% | 28.6% | 22.3% |
主营构成(最新年报)
- 产品 33.0%
- 锂一次电池 33.0%
- 一次电池 33.0%
- 其他业务 0.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/920523.BJ