千岸科技 920065.BJ · A 股 · 北交所 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
固定资产极少、毛利率高、自由现金流覆盖市值比例高:软件/服务/品牌型现金机器,久期短。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
60 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- 固定资产占比 10%,毛利率近 5 年中位 40.6%,自由现金流/市值 7.2%:现金机器,久期短。
为什么(不)算钱的替代品
只占定价权一条(毛利率 40.6%),硬资产占比 10%。分子能跟上通胀,但没有重置成本对冲;按'定价权·品牌'看,不按硬资产看。
加息期怎么走
久期短、无杠杆,加息期相对安全;放水期跑不过科技。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 7.2%(经营现金流/市值 7.8%)。覆盖高。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 40.6%,稳定度 92%。能。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 10%,资本开支/折旧 2.11 倍。没有资产可言。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 15.5 倍 粗算,约 68%(1 − 5/PE)。中等。
行业对照
- 同申万二级「互联网电商」19 家中位:PE 32.2 / 股息率 1.6% / 毛利率 31.4% / 固定资产占比 10% / 分红率 74%。
- 千岸科技:PE 比行业中位低 16.7倍;股息率 ;毛利率 比行业中位高 9.2个百分点;固定资产占比 与行业中位持平。
近 5 年年报
| 年报 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 15.4 | 14.0 | 16.7 | 19.8 |
| 归母净利(亿) | 0.3 | 1.0 | 1.4 | 2.2 |
| 毛利率 | 34.6% | 39.9% | 41.4% | 43.4% |
| ROE | 9.6% | 30.9% | 34.1% | 37.0% |
主营构成(最新年报)
- 艺术创作 35.0%
- 运动户外系列 18.0%
- 运动户外 18.0%
- 数码电子 15.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/920065.BJ