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A 股港股美股☀☾⚙一只股票怎么读 · 久期 × 定价权 × 硬资产 × 利率敏感

爱科赛博 688719.SH · A 股 · 科创板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare

电力设备 / 其他电源设备Ⅱ / 其他电源设备Ⅲ · 指数:中证全指

亏损或困境资本开支扩张期

最新 TTM 亏损或近 5 年≥2 年亏损:估值失真(PE 为负或畸高),先问活不活得下来,再谈久期。地产、周期底部多在此。

日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗

收盘

53.20

市值

61 亿

PE TTM

—

前瞻 PE

82.54 家

PEG

1.03

3.69

股息率

—

分红率

58%

毛利率中位

39%

固定资产占比

24%

有息负债/EBITDA

—

FCF/市值

-2.4%

ROE 中位

13%

营收 3 年复合

+16%

2024 涨幅

-38%

2025 涨幅

+57%

今年至今

+20%

远期占比(1−5/PE)

100%

近一年

+30%

一年最大回撤

-57%

年化波动

81%

距 52 周高点

57%

久期

100 PE 越高越长;亏损=100

定价权

59 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70

硬资产

39 固定资产+在建 / 总资产

债券代理度

27 分红率+股息率+低增长+杠杆

像什么

TTM 归母净利 -0.4 亿,近 5 年亏损 1 年;PE 为负,估值指标失真。
资产负债率 32%,有息负债 2 亿,经营现金流/市值 0.1%:先看现金流能否覆盖利息,再谈久期。

为什么(不)算钱的替代品

只占定价权一条(毛利率 39.4%),硬资产占比 24%。分子能跟上通胀,但没有重置成本对冲;按'定价权·品牌'看,不按硬资产看。

加息期怎么走

利率上行对高杠杆亏损企业是再融资压力,不是估值问题;周期底部的反转看行业价格,不看贴现率。

四问

当前 FCF 能覆盖多少市值?: 自由现金流/市值 -2.4%(经营现金流/市值 0.1%)。极低或为负。
能否每年提价而不掉量?: 毛利率近 5 年中位 39.4%,稳定度 86%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 2.4 个百分点。能。
资产重置成本随通胀涨吗?: 固定资产 + 在建占总资产 24%,资本开支/折旧 4.90 倍。有一些。
估值里多少来自 5 年后的故事?: 按 PE 为负粗算,约 100%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?

价格行为

近一年 30%,最大回撤 -57%,年化波动 81%,现价在 52 周高点的 57%;近 20 / 60 / 120 日 9% / -37% / 35%。

行业对照

同申万二级「其他电源设备Ⅱ」33 家中位:PE 69.0 / 股息率 0.6% / 毛利率 25.3% / 固定资产占比 16% / 分红率 34%。
爱科赛博:PE ;股息率 ;毛利率比行业中位高 14.1个百分点;固定资产占比比行业中位高 8.0个百分点。

近 5 年年报

年报	2020	2021	2022	2023	2024	2025
营收(亿)	3.7	5.2	5.8	8.3	9.7	9.0
归母净利(亿)	0.2	0.5	0.7	1.4	0.7	-0.4
毛利率	41.7%	39.4%	44.1%	45.2%	35.7%	30.8%
ROE	10.9%	21.7%	21.3%	12.6%	3.8%	-2.6%

主营构成(最新年报)

产品 37.0%
精密测试电源 26.0%
测试电源 26.0%
特种电源 7.0%

主营业务

数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/688719.SH