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A 股港股美股☀☾⚙一只股票怎么读 · 久期 × 定价权 × 硬资产 × 利率敏感

盛剑科技 603324.SH · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare

环保 / 环保设备Ⅱ / 环保设备Ⅲ · 指数:中证全指

亏损或困境 PEG<0.8

最新 TTM 亏损或近 5 年≥2 年亏损:估值失真(PE 为负或畸高),先问活不活得下来,再谈久期。地产、周期底部多在此。

日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗

收盘

25.50

市值

39 亿

PE TTM

—

前瞻 PE

53.11 家

PEG

0.28

2.35

股息率

—

分红率

18%

毛利率中位

27%

固定资产占比

23%

有息负债/EBITDA

—

FCF/市值

-3.6%

ROE 中位

营收 3 年复合

-5%

2024 涨幅

+3%

2025 涨幅

-4%

今年至今

+3%

远期占比(1−5/PE)

100%

近一年

-8%

一年最大回撤

-58%

年化波动

55%

距 52 周高点

46%

久期

100 PE 越高越长;亏损=100

定价权

53 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70

硬资产

37 固定资产+在建 / 总资产

债券代理度

29 分红率+股息率+低增长+杠杆

像什么

TTM 归母净利 -1.6 亿,近 5 年亏损 1 年;PE 为负,估值指标失真。
资产负债率 54%,有息负债 11 亿,经营现金流/市值 -1.1%:先看现金流能否覆盖利息,再谈久期。

为什么(不)算钱的替代品

两条都不占:固定资产占比 23%,毛利率近 5 年中位 27.2%。

加息期怎么走

利率上行对高杠杆亏损企业是再融资压力,不是估值问题;周期底部的反转看行业价格,不看贴现率。

四问

当前 FCF 能覆盖多少市值?: 自由现金流/市值 -3.6%(经营现金流/市值 -1.1%)。极低或为负。
能否每年提价而不掉量?: 毛利率近 5 年中位 27.2%,稳定度 90%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 0.2 个百分点。取决于竞争。
资产重置成本随通胀涨吗?: 固定资产 + 在建占总资产 23%,资本开支/折旧 1.68 倍。有一些。
估值里多少来自 5 年后的故事?: 按 PE 为负粗算,约 100%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?

价格行为

近一年 -8%,最大回撤 -58%,年化波动 55%,现价在 52 周高点的 46%;近 20 / 60 / 120 日 -9% / -25% / 5%。

行业对照

同申万二级「环保设备Ⅱ」27 家中位:PE 34.2 / 股息率 1.0% / 毛利率 27.4% / 固定资产占比 17% / 分红率 41%。
盛剑科技:PE ;股息率 ;毛利率比行业中位低 0.2个百分点;固定资产占比比行业中位高 5.8个百分点。

近 5 年年报

年报	2020	2021	2022	2023	2024	2025
营收(亿)	9.4	12.3	13.3	18.3	14.5	11.3
归母净利(亿)	1.2	1.5	1.3	1.7	1.2	-0.2
毛利率	27.8%	27.2%	28.0%	26.6%	28.8%	21.2%
ROE	18.9%	14.6%	9.3%	11.0%	7.3%	-1.0%

主营构成(最新年报)

产品 49.0%
绿色厂务系统 34.0%
设备及关键零部件产品 12.0%
电子化学品等其他电子材料 3.0%

主营业务

数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/603324.SH