东方电气 600875.SH · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
四轴都不突出,或数据不足以归类。按行业与估值常规看。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
45 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- PE 18.7 倍、股息率 2.1%、毛利率近 5 年中位 16.5%、固定资产占比 5%、有息负债/EBITDA 2.1 倍:四轴都不突出。
为什么(不)算钱的替代品
两条都不占:固定资产占比 5%,毛利率近 5 年中位 16.5%。
加息期怎么走
按行业与估值常规看,没有明确的利率方向性。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 -4.1%(经营现金流/市值 1.0%)。极低或为负。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 16.5%,稳定度 93%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -3.9 个百分点。不能。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 5%,资本开支/折旧 4.89 倍。没有资产可言。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 18.7 倍 粗算,约 73%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?
价格行为
近一年 25%,最大回撤 -44%,年化波动 56%,现价在 52 周高点的 57%;近 20 / 60 / 120 日 -8% / -13% / -34%。
行业对照
- 同申万二级「其他电源设备Ⅱ」33 家中位:PE 69.0 / 股息率 0.6% / 毛利率 25.3% / 固定资产占比 16% / 分红率 34%。
- 东方电气:PE 比行业中位低 50.3倍;股息率 比行业中位高 1.5个百分点;毛利率 比行业中位低 8.8个百分点;固定资产占比 比行业中位低 11.2个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 362.4 | 467.6 | 541.8 | 595.7 | 685.9 | 775.8 |
| 归母净利(亿) | 18.6 | 22.9 | 28.5 | 35.5 | 29.2 | 38.3 |
| 毛利率 | 20.4% | 17.3% | 16.5% | 17.3% | 14.2% | 15.9% |
| ROE | 6.2% | 7.2% | 8.5% | 9.8% | 7.7% | 9.1% |
主营构成(最新年报)
- 产品 26.0%
- 能源装备制造 20.0%
- 能源装备制造：煤电 10.0%
- 煤电 10.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/600875.SH