银座股份 600858.SH · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
四轴都不突出,或数据不足以归类。按行业与估值常规看。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
67 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- PE 90.3 倍、股息率 0.7%、毛利率近 5 年中位 41.5%、固定资产占比 23%、有息负债/EBITDA 5.5 倍:四轴都不突出。
为什么(不)算钱的替代品
只占定价权一条(毛利率 41.5%),硬资产占比 23%。分子能跟上通胀,但没有重置成本对冲;按'定价权·品牌'看,不按硬资产看。
加息期怎么走
按行业与估值常规看,没有明确的利率方向性。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 41.6%(经营现金流/市值 46.1%)。覆盖高。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 41.5%,稳定度 99%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 5.3 个百分点。能。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 23%,资本开支/折旧 0.52 倍。有一些。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 90.3 倍 粗算,约 94%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?
价格行为
近一年 -13%,最大回撤 -41%,年化波动 36%,现价在 52 周高点的 68%;近 20 / 60 / 120 日 7% / 6% / -15%。
行业对照
- 同申万二级「一般零售」60 家中位:PE 60.7 / 股息率 1.1% / 毛利率 34.2% / 固定资产占比 15% / 分红率 51%。
- 银座股份:PE 比行业中位高 29.6倍;股息率 比行业中位低 0.4个百分点;毛利率 比行业中位高 7.3个百分点;固定资产占比 比行业中位高 8.0个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 54.1 | 56.7 | 53.8 | 55.4 | 54.2 | 52.8 |
| 归母净利(亿) | -3.9 | 0.4 | -0.1 | 2.2 | 0.7 | 0.6 |
| 毛利率 | 35.2% | 40.5% | 40.4% | 41.5% | 41.9% | 41.6% |
| ROE | -13.4% | 1.4% | -0.6% | 8.8% | 2.6% | 2.2% |
主营构成(最新年报)
- 产品 45.0%
- 经销 27.0%
- 其他业务 10.0%
- 联营 5.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/600858.SH