宝信软件 600845.SH · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
四轴都不突出,或数据不足以归类。按行业与估值常规看。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
60 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- PE 38.3 倍、股息率 1.3%、毛利率近 5 年中位 33.0%、固定资产占比 17%、有息负债/EBITDA 1.0 倍:四轴都不突出。
为什么(不)算钱的替代品
只占定价权一条(毛利率 33.0%),硬资产占比 17%。分子能跟上通胀,但没有重置成本对冲;按'定价权·品牌'看,不按硬资产看。
加息期怎么走
按行业与估值常规看,没有明确的利率方向性。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 1.5%(经营现金流/市值 4.5%)。极低或为负。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 33.0%,稳定度 94%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 3.9 个百分点。能。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 17%,资本开支/折旧 4.37 倍。有一些。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 38.3 倍 粗算,约 87%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?
价格行为
近一年 -32%,最大回撤 -36%,年化波动 38%,现价在 52 周高点的 68%;近 20 / 60 / 120 日 -5% / -3% / -22%。
行业对照
- 同申万二级「IT服务Ⅱ」134 家中位:PE 84.0 / 股息率 0.4% / 毛利率 28.1% / 固定资产占比 9% / 分红率 35%。
- 宝信软件:PE 比行业中位低 45.7倍;股息率 比行业中位高 0.9个百分点;毛利率 比行业中位高 4.9个百分点;固定资产占比 比行业中位高 8.2个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 95.2 | 117.6 | 131.5 | 129.2 | 136.4 | 109.7 |
| 归母净利(亿) | 13.0 | 18.2 | 21.9 | 25.5 | 22.7 | 13.1 |
| 毛利率 | 29.1% | 32.5% | 33.0% | 36.9% | 34.8% | 31.7% |
| ROE | 18.1% | 22.3% | 23.1% | 24.0% | 20.0% | 11.6% |
主营构成(最新年报)
- 软件开发及工程服务 40.0%
- 软件开发 40.0%
- 服务外包 19.0%
- 系统集成设备 0.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/600845.SH