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A 股港股美股☀☾⚙一只股票怎么读 · 久期 × 定价权 × 硬资产 × 利率敏感

动力新科 600841.SH · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare

汽车 / 汽车零部件 / 底盘与发动机系统 · 指数:中证全指

亏损或困境近5年≥2年亏损 PEG<0.8

最新 TTM 亏损或近 5 年≥2 年亏损:估值失真(PE 为负或畸高),先问活不活得下来,再谈久期。地产、周期底部多在此。

日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗

收盘

5.80

市值

80 亿

PE TTM

2.5

前瞻 PE

23.22 家

PEG

0.30

1.25

股息率

—

分红率

—

毛利率中位

固定资产占比

有息负债/EBITDA

—

FCF/市值

9.2%

ROE 中位

-18%

营收 3 年复合

-17%

2024 涨幅

-14%

2025 涨幅

+20%

今年至今

-5%

远期占比(1−5/PE)

近一年

-22%

一年最大回撤

-53%

年化波动

51%

距 52 周高点

52%

久期

6 PE 越高越长;亏损=100

定价权

32 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70

硬资产

12 固定资产+在建 / 总资产

债券代理度

23 分红率+股息率+低增长+杠杆

像什么

TTM 归母净利 32.5 亿,近 5 年亏损 3 年;PE 2 倍(盈利极薄),估值指标失真。
资产负债率 44%,有息负债 0 亿,经营现金流/市值 11.0%:先看现金流能否覆盖利息,再谈久期。

为什么(不)算钱的替代品

两条都不占:固定资产占比 8%,毛利率近 5 年中位 7.7%。

加息期怎么走

利率上行对高杠杆亏损企业是再融资压力,不是估值问题;周期底部的反转看行业价格,不看贴现率。

四问

当前 FCF 能覆盖多少市值?: 自由现金流/市值 9.2%(经营现金流/市值 11.0%)。覆盖高。
能否每年提价而不掉量?: 毛利率近 5 年中位 7.7%,稳定度 69%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -7.6 个百分点。不能。
资产重置成本随通胀涨吗?: 固定资产 + 在建占总资产 8%,资本开支/折旧 0.91 倍。没有资产可言。
估值里多少来自 5 年后的故事?: 按 PE 2.5 倍粗算,约 0%(1 − 5/PE)。中等。

价格行为

近一年 -22%,最大回撤 -53%,年化波动 51%,现价在 52 周高点的 52%;近 20 / 60 / 120 日 0% / -14% / -36%。

行业对照

同申万二级「汽车零部件」274 家中位:PE 30.2 / 股息率 1.1% / 毛利率 21.4% / 固定资产占比 26% / 分红率 35%。
动力新科:PE 比行业中位低 27.7倍;股息率 ;毛利率比行业中位低 13.7个百分点;固定资产占比比行业中位低 18.0个百分点。

近 5 年年报

年报	2020	2021	2022	2023	2024	2025
营收(亿)	61.3	244.0	99.3	86.8	64.7	57.4
归母净利(亿)	2.0	6.9	-16.1	-24.6	-20.0	28.7
毛利率	15.3%	10.7%	7.7%	4.2%	4.8%	8.3%
ROE	5.2%	10.1%	-18.2%	-36.5%	-44.2%	58.0%

主营构成(最新年报)

产品 33.0%
销售发动机 30.0%
发动机 30.0%
销售配件 3.0%

主营业务

数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/600841.SH