华光环能 600475.SH · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
四轴都不突出,或数据不足以归类。按行业与估值常规看。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
53 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- PE 36.9 倍、股息率 2.3%、毛利率近 5 年中位 19.2%、固定资产占比 25%、有息负债/EBITDA 6.8 倍:四轴都不突出。
为什么(不)算钱的替代品
两条都不占:固定资产占比 25%,毛利率近 5 年中位 19.2%。
加息期怎么走
按行业与估值常规看,没有明确的利率方向性。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 1.5%(经营现金流/市值 7.9%)。极低或为负。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 19.2%,稳定度 96%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 3.2 个百分点。不能。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 25%,资本开支/折旧 1.78 倍。有一些。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 36.9 倍 粗算,约 86%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?
价格行为
近一年 -37%,最大回撤 -49%,年化波动 61%,现价在 52 周高点的 61%;近 20 / 60 / 120 日 2% / 7% / -30%。
行业对照
- 同申万二级「电力」109 家中位:PE 27.8 / 股息率 1.8% / 毛利率 22.5% / 固定资产占比 61% / 分红率 42%。
- 华光环能:PE 比行业中位高 9.1倍;股息率 比行业中位高 0.5个百分点;毛利率 比行业中位低 3.3个百分点;固定资产占比 比行业中位低 36.1个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 76.4 | 83.8 | 88.4 | 105.1 | 91.1 | 91.4 |
| 归母净利(亿) | 6.0 | 7.6 | 7.3 | 7.4 | 7.0 | 3.9 |
| 毛利率 | 16.8% | 19.9% | 19.9% | 18.3% | 19.2% | 17.8% |
| ROE | 9.2% | 10.4% | 9.7% | 9.2% | 8.2% | 4.5% |
主营构成(最新年报)
- 产品 38.0%
- 地方热电及光伏运营服务 20.0%
- 地方热电及光伏发电运营服务 20.0%
- 节能高效发电设备 6.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/600475.SH