武汉控股 600168.SH · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
四轴都不突出,或数据不足以归类。按行业与估值常规看。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
40 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- PE 41.9 倍、股息率 0.6%、毛利率近 5 年中位 19.1%、固定资产占比 46%、有息负债/EBITDA 11.5 倍:四轴都不突出。
为什么(不)算钱的替代品
只占硬资产一条(占比 46%),没有定价权:毛利率近 5 年中位 19.1%,稳定度 77%。通胀来了成本转嫁不出去,利润跟不上通胀。这是陷阱不是保护。
加息期怎么走
按行业与估值常规看,没有明确的利率方向性。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 -6.1%(经营现金流/市值 3.2%)。极低或为负。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 19.1%,稳定度 77%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -8.5 个百分点。不能。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 46%,资本开支/折旧 0.56 倍。涨。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 41.9 倍 粗算,约 88%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?
价格行为
近一年 -9%,最大回撤 -34%,年化波动 29%,现价在 52 周高点的 72%;近 20 / 60 / 120 日 5% / 2% / -18%。
行业对照
- 同申万二级「环境治理」107 家中位:PE 26.1 / 股息率 1.6% / 毛利率 27.6% / 固定资产占比 14% / 分红率 38%。
- 武汉控股:PE 比行业中位高 15.8倍;股息率 比行业中位低 1.0个百分点;毛利率 比行业中位低 8.5个百分点;固定资产占比 比行业中位高 31.8个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 16.4 | 20.1 | 28.9 | 31.0 | 37.7 | 40.6 |
| 归母净利(亿) | 2.7 | 4.1 | 0.1 | 1.4 | 0.9 | 0.9 |
| 毛利率 | 28.6% | 26.3% | 20.2% | 12.7% | 18.7% | 19.1% |
| ROE | 5.1% | 7.4% | 0.1% | 2.8% | 1.7% | 1.5% |
主营构成(最新年报)
- 污水处理收入 28.0%
- 污水处理 28.0%
- 环保工程及服务 18.0%
- 工程施工收入 18.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/600168.SH