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A 股港股美股☀☾⚙一只股票怎么读 · 久期 × 定价权 × 硬资产 × 利率敏感

东望时代 600052.SH · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare

公用事业 / 电力 / 热力服务 · 指数:中证全指

亏损或困境近5年≥2年亏损

最新 TTM 亏损或近 5 年≥2 年亏损:估值失真(PE 为负或畸高),先问活不活得下来,再谈久期。地产、周期底部多在此。

日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗

收盘

3.92

市值

33 亿

PE TTM

—

前瞻 PE

—

PEG

—

1.53

股息率

0.5%

分红率

36%

毛利率中位

34%

固定资产占比

18%

有息负债/EBITDA

—

FCF/市值

2.4%

ROE 中位

-7%

营收 3 年复合

+39%

2024 涨幅

-8%

2025 涨幅

+5%

今年至今

-17%

远期占比(1−5/PE)

100%

近一年

-13%

一年最大回撤

-40%

年化波动

43%

距 52 周高点

68%

久期

100 PE 越高越长;亏损=100

定价权

55 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70

硬资产

29 固定资产+在建 / 总资产

债券代理度

19 分红率+股息率+低增长+杠杆

像什么

TTM 归母净利 -5.4 亿,近 5 年亏损 4 年;PE 为负,估值指标失真。
资产负债率 17%,有息负债 0 亿,经营现金流/市值 3.7%:先看现金流能否覆盖利息,再谈久期。

为什么(不)算钱的替代品

两条都不占:固定资产占比 18%,毛利率近 5 年中位 34.4%。

加息期怎么走

利率上行对高杠杆亏损企业是再融资压力,不是估值问题;周期底部的反转看行业价格,不看贴现率。

四问

当前 FCF 能覆盖多少市值?: 自由现金流/市值 2.4%(经营现金流/市值 3.7%)。一般。
能否每年提价而不掉量?: 毛利率近 5 年中位 34.4%,稳定度 75%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 8.8 个百分点。能。
资产重置成本随通胀涨吗?: 固定资产 + 在建占总资产 18%,资本开支/折旧 0.46 倍。有一些。
估值里多少来自 5 年后的故事?: 按 PE 为负粗算,约 100%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?

价格行为

近一年 -13%,最大回撤 -40%,年化波动 43%,现价在 52 周高点的 68%;近 20 / 60 / 120 日 4% / 6% / -7%。

行业对照

同申万二级「电力」109 家中位:PE 27.8 / 股息率 1.8% / 毛利率 22.5% / 固定资产占比 61% / 分红率 42%。
东望时代:PE ;股息率比行业中位低 1.3个百分点;毛利率比行业中位高 11.9个百分点;固定资产占比比行业中位低 42.6个百分点。

近 5 年年报

年报	2020	2021	2022	2023	2024	2025
营收(亿)	1.9	2.3	2.2	4.1	4.5	5.9
归母净利(亿)	-0.5	-0.4	-2.1	1.1	-3.7	-4.6
毛利率	30.5%	23.4%	39.3%	34.4%	38.1%	18.0%
ROE	-1.3%	-1.2%	-6.8%	3.9%	-13.3%	-19.6%

主营构成(最新年报)

产品 50.0%
园区生活服务业务 46.0%
合成材料制造业务 4.0%
其他主营业务 1.0%

主营业务

数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/600052.SH