天溯计量 301449.SZ · A 股 · 创业板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
四轴都不突出,或数据不足以归类。按行业与估值常规看。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
68 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- PE 39.2 倍、股息率 1.0%、毛利率近 5 年中位 53.0%、固定资产占比 17%、有息负债/EBITDA 0.2 倍:四轴都不突出。
为什么(不)算钱的替代品
只占定价权一条(毛利率 53.0%),硬资产占比 17%。分子能跟上通胀,但没有重置成本对冲;按'定价权·品牌'看,不按硬资产看。
加息期怎么走
按行业与估值常规看,没有明确的利率方向性。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 1.5%(经营现金流/市值 3.8%)。极低或为负。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 53.0%,稳定度 98%。能。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 17%,资本开支/折旧 1.72 倍。有一些。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 39.2 倍 粗算,约 87%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?
行业对照
- 同申万二级「专业服务」33 家中位:PE 36.6 / 股息率 1.0% / 毛利率 45.6% / 固定资产占比 24% / 分红率 43%。
- 天溯计量:PE 比行业中位高 2.6倍;股息率 与行业中位持平;毛利率 比行业中位高 7.4个百分点;固定资产占比 比行业中位低 7.2个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 6.0 | 7.3 | 8.0 | 8.7 |
| 归母净利(亿) | 0.8 | 1.0 | 1.1 | 1.0 |
| 毛利率 | 52.7% | 53.9% | 53.4% | 51.2% |
| ROE | 29.4% | 27.4% | 23.9% | 12.4% |
主营构成(最新年报)
- 计量校准 45.0%
- 计量服务 45.0%
- 检测服务 10.0%
- 认证服务 0.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/301449.SZ