惠城环保 300779.SZ · A 股 · 创业板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
四轴都不突出,或数据不足以归类。按行业与估值常规看。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
48 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- PE 543.5 倍、股息率 0.2%、毛利率近 5 年中位 28.3%、固定资产占比 57%、有息负债/EBITDA 10.1 倍:四轴都不突出。
为什么(不)算钱的替代品
只占硬资产一条(占比 57%),没有定价权:毛利率近 5 年中位 28.3%,稳定度 87%。通胀来了成本转嫁不出去,利润跟不上通胀。这是陷阱不是保护。
加息期怎么走
按行业与估值常规看,没有明确的利率方向性。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 -4.8%(经营现金流/市值 -0.3%)。极低或为负。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 28.3%,稳定度 87%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -7.3 个百分点。取决于竞争。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 57%,资本开支/折旧 3.78 倍。涨。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 543.5 倍 粗算,约 99%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?
价格行为
近一年 -64%,最大回撤 -71%,年化波动 77%,现价在 52 周高点的 35%;近 20 / 60 / 120 日 -24% / 5% / -22%。
行业对照
- 同申万二级「环境治理」107 家中位:PE 26.1 / 股息率 1.6% / 毛利率 27.6% / 固定资产占比 14% / 分红率 38%。
- 惠城环保:PE 比行业中位高 517.4倍;股息率 比行业中位低 1.4个百分点;毛利率 比行业中位高 0.7个百分点;固定资产占比 比行业中位高 43.3个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 3.2 | 2.8 | 3.6 | 10.7 | 11.5 | 11.4 |
| 归母净利(亿) | 0.3 | 0.1 | 0.0 | 1.4 | 0.4 | 0.6 |
| 毛利率 | 28.8% | 28.3% | 21.5% | 32.2% | 24.7% | 29.2% |
| ROE | 4.1% | 1.7% | 0.3% | 13.3% | 3.2% | 4.2% |
主营构成(最新年报)
- 产品 39.0%
- 危险废物处理处置服务收入 18.0%
- 危险废物处理处置服务 18.0%
- 资源化综合利用产品 16.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/300779.SZ