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A 股港股美股☀☾⚙一只股票怎么读 · 久期 × 定价权 × 硬资产 × 利率敏感

朗科智能 300543.SZ · A 股 · 创业板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare

家用电器 / 家电零部件Ⅱ / 家电零部件Ⅲ · 指数:中证全指

亏损或困境资本开支扩张期

最新 TTM 亏损或近 5 年≥2 年亏损:估值失真(PE 为负或畸高),先问活不活得下来,再谈久期。地产、周期底部多在此。

日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗

收盘

7.74

市值

24 亿

PE TTM

—

前瞻 PE

—

PEG

—

1.72

股息率

0.4%

分红率

53%

毛利率中位

18%

固定资产占比

29%

有息负债/EBITDA

1.4

FCF/市值

-6.2%

ROE 中位

营收 3 年复合

-2%

2024 涨幅

-4%

2025 涨幅

+7%

今年至今

-30%

远期占比(1−5/PE)

100%

近一年

-38%

一年最大回撤

-53%

年化波动

38%

距 52 周高点

55%

久期

100 PE 越高越长;亏损=100

定价权

46 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70

硬资产

46 固定资产+在建 / 总资产

债券代理度

45 分红率+股息率+低增长+杠杆

像什么

TTM 归母净利 -0.4 亿,近 5 年亏损 0 年;PE 为负,估值指标失真。
资产负债率 35%,有息负债 1 亿,经营现金流/市值 -0.8%:先看现金流能否覆盖利息,再谈久期。

为什么(不)算钱的替代品

两条都不占:固定资产占比 29%,毛利率近 5 年中位 18.0%。

加息期怎么走

利率上行对高杠杆亏损企业是再融资压力,不是估值问题;周期底部的反转看行业价格,不看贴现率。

四问

当前 FCF 能覆盖多少市值?: 自由现金流/市值 -6.2%(经营现金流/市值 -0.8%)。极低或为负。
能否每年提价而不掉量?: 毛利率近 5 年中位 18.0%,稳定度 91%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -3.6 个百分点。不能。
资产重置成本随通胀涨吗?: 固定资产 + 在建占总资产 29%,资本开支/折旧 2.35 倍。有一些。
估值里多少来自 5 年后的故事?: 按 PE 为负粗算,约 100%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?

价格行为

近一年 -38%,最大回撤 -53%,年化波动 38%,现价在 52 周高点的 55%;近 20 / 60 / 120 日 0% / -4% / -28%。

行业对照

同申万二级「家电零部件Ⅱ」34 家中位:PE 50.3 / 股息率 1.0% / 毛利率 18.8% / 固定资产占比 21% / 分红率 39%。
朗科智能:PE ;股息率比行业中位低 0.6个百分点;毛利率比行业中位低 0.8个百分点;固定资产占比比行业中位高 8.1个百分点。

近 5 年年报

年报	2020	2021	2022	2023	2024	2025
营收(亿)	16.6	23.3	17.4	13.3	16.2	16.1
归母净利(亿)	1.5	1.1	0.7	0.4	0.5	0.1
毛利率	21.6%	16.1%	18.0%	19.6%	18.3%	15.3%
ROE	18.0%	11.2%	7.0%	3.6%	4.7%	0.7%

主营构成(最新年报)

产品 50.0%
智能控制器 35.0%
新能源 12.0%
智能终端 3.0%

主营业务

数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/300543.SZ