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A 股港股美股☀☾⚙一只股票怎么读 · 久期 × 定价权 × 硬资产 × 利率敏感

东易日盛 002713.SZ · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare

建筑装饰 / 装修装饰Ⅱ / 装修装饰Ⅲ · 指数:—

亏损或困境近5年≥2年亏损

最新 TTM 亏损或近 5 年≥2 年亏损:估值失真(PE 为负或畸高),先问活不活得下来,再谈久期。地产、周期底部多在此。

日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗

收盘

9.18

市值

87 亿

PE TTM

116.8

前瞻 PE

—

PEG

—

8.34

股息率

—

分红率

毛利率中位

35%

固定资产占比

有息负债/EBITDA

—

FCF/市值

-1.5%

ROE 中位

-127%

营收 3 年复合

-35%

2024 涨幅

-39%

2025 涨幅

+405%

今年至今

+2%

远期占比(1−5/PE)

96%

近一年

+339%

一年最大回撤

-48%

年化波动

97%

距 52 周高点

61%

久期

95 PE 越高越长;亏损=100

定价权

52 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70

硬资产

13 固定资产+在建 / 总资产

债券代理度

23 分红率+股息率+低增长+杠杆

像什么

TTM 归母净利 0.7 亿,近 5 年亏损 3 年;PE 117 倍(盈利极薄),估值指标失真。
资产负债率 36%,有息负债 1 亿,经营现金流/市值 -1.4%:先看现金流能否覆盖利息,再谈久期。

为什么(不)算钱的替代品

只占定价权一条(毛利率 35.0%),硬资产占比 8%。分子能跟上通胀,但没有重置成本对冲;按'定价权·品牌'看,不按硬资产看。

加息期怎么走

利率上行对高杠杆亏损企业是再融资压力,不是估值问题;周期底部的反转看行业价格,不看贴现率。

四问

当前 FCF 能覆盖多少市值?: 自由现金流/市值 -1.5%(经营现金流/市值 -1.4%)。极低或为负。
能否每年提价而不掉量?: 毛利率近 5 年中位 35.0%,稳定度 89%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -6.9 个百分点。取决于竞争。
资产重置成本随通胀涨吗?: 固定资产 + 在建占总资产 8%,资本开支/折旧 0.64 倍。没有资产可言。
估值里多少来自 5 年后的故事?: 按 PE 116.8 倍粗算,约 96%(1 − 5/PE)。>70%,把 5 年后的假设砍一半,这个股票值多少钱?

价格行为

近一年 339%,最大回撤 -48%,年化波动 97%,现价在 52 周高点的 61%;近 20 / 60 / 120 日 -6% / -10% / -15%。

行业对照

同申万二级「装修装饰Ⅱ」22 家中位:PE 49.6 / 股息率 2.4% / 毛利率 12.9% / 固定资产占比 8% / 分红率 28%。
东易日盛:PE 比行业中位高 67.2倍;股息率 ;毛利率比行业中位高 22.1个百分点;固定资产占比比行业中位低 0.3个百分点。

近 5 年年报

年报	2020	2021	2022	2023	2024	2025
营收(亿)	34.5	42.9	25.2	29.3	13.0	6.9
归母净利(亿)	1.8	0.8	-7.5	-2.1	-11.7	0.4
毛利率	36.3%	35.0%	29.3%	35.1%	27.9%	38.1%
ROE	22.3%	8.3%	-127.2%	-154.5%	—	—

主营构成(最新年报)

产品 39.0%
装修装饰工程收入 19.0%
工程收入 19.0%
算力中心集成业务 11.0%

主营业务

数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/002713.SZ