中山公用 000685.SZ · A 股 · 主板 · 报告期 20260630 · 估值日 20260904 · 财务源 tushare
四轴都不突出,或数据不足以归类。按行业与估值常规看。
日 K(前复权,近 2 年,数据 QMT 经 qmt-hub 现取)· 灰线 = 60 日均线 · 点区间按钮缩放,图内数字随可见区间变化 · 在 stock-service 打开完整行情页 ↗
定价权
40 毛利率水平×稳定×2022压力测试;商品型=70
像什么
- PE 6.4 倍、股息率 3.4%、毛利率近 5 年中位 20.3%、固定资产占比 15%、有息负债/EBITDA 9.9 倍:四轴都不突出。
为什么(不)算钱的替代品
两条都不占:固定资产占比 15%,毛利率近 5 年中位 20.3%。
加息期怎么走
按行业与估值常规看,没有明确的利率方向性。
四问
- 当前 FCF 能覆盖多少市值?
- 自由现金流/市值 -2.3%(经营现金流/市值 5.5%)。极低或为负。
- 能否每年提价而不掉量?
- 毛利率近 5 年中位 20.3%,稳定度 76%,2020→2022 成本通胀期毛利率变化 -11.8 个百分点。取决于竞争。
- 资产重置成本随通胀涨吗?
- 固定资产 + 在建占总资产 15%,资本开支/折旧 2.88 倍。有一些。
- 估值里多少来自 5 年后的故事?
- 按 PE 6.4 倍 粗算,约 22%(1 − 5/PE)。<40%,估值靠当期。
价格行为
近一年 15%,最大回撤 -30%,年化波动 39%,现价在 52 周高点的 81%;近 20 / 60 / 120 日 4% / 16% / 1%。
行业对照
- 同申万二级「环境治理」107 家中位:PE 26.1 / 股息率 1.6% / 毛利率 27.6% / 固定资产占比 14% / 分红率 38%。
- 中山公用:PE 比行业中位低 19.7倍;股息率 比行业中位高 1.8个百分点;毛利率 比行业中位低 7.3个百分点;固定资产占比 比行业中位高 1.3个百分点。
近 5 年年报
| 年报 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|
| 营收(亿) | 21.8 | 23.7 | 36.2 | 52.0 | 56.8 | 46.1 |
| 归母净利(亿) | 13.7 | 14.7 | 10.7 | 9.7 | 12.0 | 18.8 |
| 毛利率 | 32.1% | 32.1% | 20.3% | 20.2% | 18.9% | 22.9% |
| ROE | 10.1% | 10.0% | 7.0% | 6.0% | 7.1% | 10.4% |
主营构成(最新年报)
- 产品 41.0%
- 污水处理 19.0%
- 供水及污水处理 19.0%
- 工程及其他业务 17.0%
主营业务
数据 tushare · 三表单位元、市值万元已换算 · 分红率 = 每股现金分红 ÷ EPS 近 3 年中位 · 前瞻 PE = 市值 ÷ 券商一致预期净利润中位(近 240 天) · PEG = 前瞻 PE ÷ 次年预期增速。 JSON: /api/s/000685.SZ